90年代资产泡沫破灭以后,日本陷入长期经济低迷。经济增长长期处于停滞状态、通胀持续下挫,亚洲金融危机的爆发更是加重了日本经济的衰退和通货紧缩。面对严峻的经济和通缩形势,1999年2月,日本央行下调无担保隔夜拆借利率至零,开启了二十年创新型“异次元”宽松之路。